304不銹鋼無縫管社會庫存穩(wěn)步下降

進(jìn)入6月，受下游需求釋放趨緩、供給持續(xù)釋放以及前期價格上漲幅度較大等因素的影響，國內(nèi)304不銹鋼無縫管價格總體呈沖高后震蕩小幅回落的走勢。304不銹鋼無縫管市場成交量也同步減少。主要原因有以下3點：

一是傳統(tǒng)淡季將至，304不銹鋼無縫管需求如期回落。進(jìn)入6月份后，全國主要304不銹鋼無縫管需求地區(qū)陸續(xù)迎來梅雨天氣，影響工地施工速度，從而削弱對建筑鋼材的需求強(qiáng)度。這也意味著，建筑鋼材需求即將進(jìn)入傳統(tǒng)的淡季。同時，盡管疫情后復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，但是下游需求依舊處于相對低位。

二是國外疫情蔓延勢頭未出現(xiàn)明顯緩和跡象，導(dǎo)致304不銹鋼無縫管凈出口量大幅回落。4月~5月份是國內(nèi)疫情得到控制和國外疫情加速暴發(fā)的時期，國內(nèi)外形勢出現(xiàn)轉(zhuǎn)換。受疫情影響，國外304不銹鋼無縫管需求急劇萎縮，短期供給過剩，價格大幅度下跌。與此同時，國內(nèi)處于加速復(fù)工階段，需求得到穩(wěn)步釋放，304不銹鋼無縫管價格觸底后持續(xù)反彈。國內(nèi)外價格的變化不僅使得國內(nèi)鋼材出口量大幅減少，還使得鋼材進(jìn)口訂單量顯著增加。而這些進(jìn)口訂單在5月份以后陸續(xù)流入國內(nèi)市場。凈出口量的減少，一定程度上增加了國內(nèi)供給壓力。

三是國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)穩(wěn)定，始終保持較高的供給水平。由于國內(nèi)304不銹鋼無縫管生產(chǎn)企業(yè)受疫情影響較小，供給端基本維持較高生產(chǎn)水平。在疫情期間，受到304不銹鋼無縫管市場悲觀預(yù)期影響，國內(nèi)鋼廠在降低平均成本的驅(qū)動下，頂著高庫存壓力維持滿負(fù)荷生產(chǎn)。在疫情后期，隨著304不銹鋼無縫管價格企穩(wěn)反彈，鋼廠在利潤驅(qū)動下繼續(xù)保持滿負(fù)荷生產(chǎn)。整個疫情期間，304不銹鋼無縫管供給端幾乎未受影響。

304不銹鋼無縫管現(xiàn)貨的供需關(guān)系正在因上述3個因素的變化而逐漸發(fā)生改變，期貨價格的上漲動能也隨之減弱，甚至不排除出現(xiàn)一定幅度回調(diào)的行情。但短期內(nèi)，一些利好因素將制約304不銹鋼無縫管價格下調(diào)的空間。具體表現(xiàn)在3個方面：

第一，鐵礦石價格節(jié)節(jié)攀升，304不銹鋼無縫管價格得到成本支撐。受鐵礦石主要供應(yīng)國巴西疫情加重等因素的影響，國內(nèi)鐵礦石期貨價格出現(xiàn)大幅度上漲。而廢鋼價格的不斷攀升也使得一些短流程鋼廠的304不銹鋼無縫管價格在盈虧平衡線徘徊，鋼廠主動下調(diào)304不銹鋼無縫管價格的動力不足，304不銹鋼無縫管價格短期內(nèi)存在成本支撐。

第二，復(fù)工有序推進(jìn)，304不銹鋼無縫管社會庫存穩(wěn)步下降。隨著國內(nèi)疫情得到基本控制，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)順利推進(jìn)，下游需求穩(wěn)定釋放，304不銹鋼無縫管社會庫存出現(xiàn)持續(xù)下降勢頭。盡管當(dāng)前庫存水平仍高于去年同期，但較高的需求釋放強(qiáng)度使庫存連續(xù)12周下降的趨勢得以保持，一定程度上支撐多頭信心。

第三，兩會政策不斷兌現(xiàn)，穩(wěn)定市場宏觀預(yù)期。盡管今年兩會未提及經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，但隨著國家穩(wěn)就業(yè)、保民生等托底政策的陸續(xù)兌現(xiàn)，304不銹鋼無縫管市場對宏觀的預(yù)期逐漸好轉(zhuǎn)。一方面，“放水養(yǎng)魚”的貨幣政策導(dǎo)向為市場消除了“不搞大水漫灌”的顧慮，表明了國家在保民生方面態(tài)度的嚴(yán)肅性和堅定性，有利于穩(wěn)定市場對貨幣政策的預(yù)期；另一方面，鼓勵地攤經(jīng)濟(jì)、增加低收入群體收入等一系列舉措，有利于帶動和刺激基礎(chǔ)消費，從而在一定程度上抵消疫情對終端消費造成的嚴(yán)重沖擊和對宏觀預(yù)期產(chǎn)生的影響。

綜上分析，考慮到下游需求轉(zhuǎn)弱、成本支撐以及宏觀預(yù)期的影響，預(yù)計短期內(nèi)304不銹鋼無縫管價格承壓，存在回調(diào)可能，但空間不大。
 

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