供應(yīng)端的矛盾若出現(xiàn)激化則后市上行壓力升溫

鋼廠庫存兩連增，衛(wèi)生級不銹鋼管綜合壓力高

    截至上周五大鋼材產(chǎn)量小幅增加0.19%至1094萬噸，較去年同期增加20.22萬噸，突破2019年的新高，不過整體衛(wèi)生級不銹鋼管增速多呈現(xiàn)分化態(tài)勢。鋼廠庫存增加3.38%，社會庫存下降1.80%，總庫存小幅回落6.76萬噸，也是連續(xù)14周降庫以來的最低值，較年內(nèi)高點累計降庫超48%，目前是處在2150萬噸附近的水平，較去年同期還增加近400萬噸。因此，本周的表觀消費量下滑至1100萬噸，低于降庫以來的14周均值。綜合來看，當前的供需尚未出現(xiàn)明顯失衡現(xiàn)象，但在供給高企、建材需求淡季擾動下，衛(wèi)生級不銹鋼管期貨的表現(xiàn)出現(xiàn)一定分化，但矛盾沒有進一步加深之前，供需格局預(yù)計表現(xiàn)健康，關(guān)注在成交下滑之后，鋼廠的動態(tài)調(diào)節(jié)情況。具體來看，衛(wèi)生級不銹鋼管產(chǎn)量均有下滑，但鋼廠庫存增加的同時，社會庫存的降庫壓力主要是體現(xiàn)在衛(wèi)生級不銹鋼管上面，預(yù)計季節(jié)性壓力略有升溫，關(guān)注持續(xù)性表現(xiàn)，當前壓力尚不大。產(chǎn)量增加明顯，社會庫存明顯回落的同時，廠內(nèi)庫存也小幅下降，供需整體還是維持健康態(tài)勢。整體板塊表現(xiàn)均較好。

    高爐開工率處在九成以上高位，衛(wèi)生級不銹鋼管產(chǎn)量持續(xù)創(chuàng)新高

    從不同頻度的供給端數(shù)據(jù)來看，整體均維持持堅或繼續(xù)走升的格局，主要驅(qū)動力還是當前的利潤表現(xiàn)，全國247家鋼廠盈利率處在95%以上的高位，致使均沒有減產(chǎn)限產(chǎn)意愿，衛(wèi)生級不銹鋼管供應(yīng)端的矛盾如果出現(xiàn)激化，則后市上行壓力升溫，關(guān)注在需求響應(yīng)匹配下的庫存變化，以及需求預(yù)期情況是否存在變動。

    建材需求高位回落，衛(wèi)生級不銹鋼管形成需求提振

    據(jù)統(tǒng)計，近期滬市終端采購量為3.09萬噸，環(huán)比前期減少5300噸，較去年同期高0.78萬噸，雖然明顯回落但仍舊還是處在高位水平。此外，昨日統(tǒng)計全國建材成交量均值為20.06萬噸，環(huán)比下降4.4萬噸，注意季節(jié)性回落持續(xù)性是否展開。另外，6月上旬重點企業(yè)汽車產(chǎn)銷恢復(fù)較好，同環(huán)比均大幅增長，對衛(wèi)生級不銹鋼管形成需求提振。5月重卡銷量繼續(xù)大幅同比增加，創(chuàng)歷史新高，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對需求的支撐較為長遠。

    綜合來看

    當前的供需尚未出現(xiàn)明顯失衡現(xiàn)象，但在供給高企、建材需求淡季擾動下，期貨的表現(xiàn)將出現(xiàn)一定分化，但矛盾沒有進一步加深之前，衛(wèi)生級不銹鋼管供需格局預(yù)計表現(xiàn)健康，關(guān)注在成交下滑之后，鋼廠的動態(tài)調(diào)節(jié)情況。

 

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