全球通脹會(huì)對(duì)不銹鋼管市場(chǎng)行情產(chǎn)生重大和長(zhǎng)期

應(yīng)該說(shuō)，現(xiàn)今全球面臨很大的通脹預(yù)期。而這即將到來(lái)的全球通脹形勢(shì)，或者說(shuō)是強(qiáng)烈的通脹預(yù)期，勢(shì)必會(huì)對(duì)不銹鋼管市場(chǎng)行情產(chǎn)生重大和長(zhǎng)期影響。這是一項(xiàng)超越供求關(guān)系的影響因素，對(duì)此不銹鋼管市場(chǎng)參與者們要予以關(guān)注。

    一、全球嚴(yán)重通脹及預(yù)期明顯

    所以說(shuō)全球面臨很大而明顯的通脹及通脹預(yù)期，主要依據(jù)在于：

    1.各國(guó)債務(wù)與財(cái)政赤字劇增。一段時(shí)間以來(lái)，世界許多國(guó)家，特別是西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家，寅吃卯糧，產(chǎn)生了天文數(shù)字債務(wù)，并且使得財(cái)政赤字急劇增加。國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）近期公布的報(bào)告顯示，今年一季度末，全球債務(wù)已經(jīng)達(dá)到258萬(wàn)億美元，與GDP的比率達(dá)到了331%的歷史最高點(diǎn)，相當(dāng)于全球經(jīng)濟(jì)規(guī)模的3倍還多。國(guó)際金融協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)2020年全球債務(wù)可能比2019年增加20萬(wàn)億美元，超過(guò)275萬(wàn)億美元。全球債務(wù)中，美國(guó)等西方發(fā)達(dá)國(guó)家債務(wù)負(fù)擔(dān)最重，是發(fā)展中國(guó)家的2倍多。其中美國(guó)債務(wù)總額（政府、企業(yè)加個(gè)人），在今年4月初超過(guò)了GDP的341%；歐元區(qū)這一數(shù)字為GDP的391%，日本為562%。不僅如此，因?yàn)樾鹿谝咔橛绊懠?ldquo;抗疫救市”需要，今后各國(guó)債務(wù)與財(cái)政赤字還會(huì)大幅增加。各國(guó)債務(wù)與財(cái)政赤字劇增，這是即將到來(lái)的全球通脹、或極為強(qiáng)烈的全球通脹預(yù)期的深厚基礎(chǔ)。

    2.印鈔撒錢致使流動(dòng)性泛濫。天文數(shù)字借貸與激增的財(cái)政赤字，錢從何來(lái)？其中最重要的手段，就是大規(guī)模印鈔撒錢。現(xiàn)今世界主要國(guó)家央行均實(shí)施了極度貨幣數(shù)量寬松，美聯(lián)儲(chǔ)更是表示無(wú)限量QE，誓言將動(dòng)用所有工具，確保經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，大量流動(dòng)性涌入不銹鋼管市場(chǎng)，遲早會(huì)引發(fā)嚴(yán)重通貨膨脹。

    3.美元可能大幅貶值。因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退、美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限量QE、美元資產(chǎn)收益下降、美元幣值被高估、美國(guó)政府“抗疫”無(wú)能、今后疫情更為嚴(yán)重、美國(guó)逐步喪失全球領(lǐng)導(dǎo)力、美國(guó)濫用美元制裁手段動(dòng)搖美元世界貨幣基礎(chǔ)、地緣政治“去美元化”等多重因素影響，今年美元已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度貶值，并且會(huì)繼續(xù)大幅貶值。摩根士丹利前亞洲主席羅奇(Stephen Roach)預(yù)計(jì)美元指數(shù)將下跌35%，而且美元跌勢(shì)“簡(jiǎn)短但密集”。也就是說(shuō)，美元貶值可能會(huì)在相對(duì)較短的時(shí)間內(nèi)發(fā)生，而不是在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)發(fā)生（10年或更長(zhǎng)時(shí)間）。而作為目前國(guó)際市場(chǎng)最主要的商品計(jì)價(jià)與貿(mào)易結(jié)算貨幣，美元大幅貶值，當(dāng)然要推高全球物價(jià)水平。

    4.去全球化引發(fā)制造成本顯著增加。各國(guó)天文數(shù)字債務(wù)、加快膨脹的財(cái)政赤字與流動(dòng)性泛濫，已經(jīng)持續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)期了，但至今尚未引發(fā)全球通貨膨脹的嚴(yán)重與全面爆發(fā)，其中最重要的因素在于：全球化與比較成本使得中國(guó)成為“世界工廠”。這個(gè)“世界工廠”憑借“最低成本”和“超越消費(fèi)”的產(chǎn)能，為全球市場(chǎng)，尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)源源不斷地提供了最廉價(jià)商品，也就在很大程度上抑制了全球物價(jià)的上漲。而今這一抑制全球嚴(yán)重通脹的閥門和剎車正在失效。因?yàn)榈鼐壵我蛩?，尤其是因?yàn)槊绹?guó)等西方國(guó)家對(duì)于中國(guó)崛起的遏制打壓，全球產(chǎn)業(yè)鏈與貿(mào)易關(guān)系被極大扭曲，一些不銹鋼管產(chǎn)能與購(gòu)買力正被迫向高成本地區(qū)轉(zhuǎn)移由此產(chǎn)生巨大成本費(fèi)用。據(jù)美國(guó)銀行的最新研究，外國(guó)企業(yè)尋求將產(chǎn)業(yè)鏈移出中國(guó)，它們可能面臨未來(lái)5年高達(dá)1萬(wàn)億美元的遷移成本。產(chǎn)業(yè)鏈的扭曲轉(zhuǎn)移還將引發(fā)技術(shù)、電力、物流等基礎(chǔ)設(shè)施的重復(fù)建設(shè)，致使新成本顯著增加。同時(shí)各國(guó)加征關(guān)稅與報(bào)復(fù)性關(guān)稅，也會(huì)顯著增加全球普遍成本。雖然近期內(nèi)此類關(guān)稅成本被相關(guān)公司利潤(rùn)削減得到消化，但隨著時(shí)間的推移，它們最終會(huì)向商品銷售價(jià)格轉(zhuǎn)移。

    綜上所述，今后全球流動(dòng)性泛濫疊加商品平均成本顯著提高，最終形成強(qiáng)大通貨膨脹推力。

    二、未來(lái)不銹鋼管市場(chǎng)處于全球通脹的大環(huán)境之中

    中國(guó)市場(chǎng)與全球市場(chǎng)有著密不可分的聯(lián)系，不銹鋼管市場(chǎng)與其它商品市場(chǎng)間也有著密不可分的聯(lián)系。因此，在未來(lái)全球通貨膨脹形勢(shì)之下，或者是未來(lái)全球嚴(yán)重通脹的預(yù)期之下，不銹鋼管市場(chǎng)行情當(dāng)然不能獨(dú)善其身，一定會(huì)被這個(gè)大格局所挾裹，并隨之起舞。

    這種挾裹，首先在鐵礦石等冶煉原料價(jià)格的上漲中表現(xiàn)出來(lái)，直接提高原材料成本；其次會(huì)在油氣、煤炭、電力等能源價(jià)格中表現(xiàn)出來(lái)，增加其物流費(fèi)用；最后會(huì)在食品、服務(wù)等價(jià)格上漲中表現(xiàn)出來(lái)，由此產(chǎn)生提高工資需求，推高工資成本。

    由此可見，全球嚴(yán)重通脹及通脹預(yù)期，一定引發(fā)不銹鋼管生產(chǎn)與物流成本的大幅升高，最終會(huì)形成不銹鋼管價(jià)格上漲動(dòng)力與要求，而不管期間不銹鋼管產(chǎn)能過(guò)剩與否。

    不僅如此，今后全球通脹與通脹預(yù)期，加之流動(dòng)性泛濫，還將使得投機(jī)資本大舉進(jìn)入不銹鋼管商品領(lǐng)域，產(chǎn)生其巨大的金融性購(gòu)買需求和商品溢價(jià)。

    由此我們還可以得出幾點(diǎn)猜想：1.未來(lái)不銹鋼管市場(chǎng)行情主調(diào)應(yīng)該是震蕩向上，盡管期間也會(huì)出現(xiàn)高臺(tái)跳水，但一般都難以回到先前低點(diǎn)。2.這個(gè)周期會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)間，不會(huì)在5年內(nèi)結(jié)束。3.經(jīng)濟(jì)大衰退的威脅，會(huì)迫使包括美國(guó)在內(nèi)的西方國(guó)家學(xué)習(xí)中國(guó)經(jīng)驗(yàn)，在寬松貨幣的同時(shí)，大搞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供堅(jiān)實(shí)內(nèi)需基礎(chǔ)。如果出現(xiàn)這種局面，對(duì)于不銹鋼管需求與市場(chǎng)行情，都將會(huì)是一個(gè)好消息。


 

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